一直中心合心一季度功绩高增加偏向。电子板块一季度功绩联贯颁发，咱们看到，AI-PCB、算力芯片、SOC芯片、苹果财产链、CIS芯片、家电芯片等偏向的一面公司功绩展示了迅速增加，首要受益于Ai需求兴隆、苹果iPhone16e拉货、家电补贴、汽车智能驾驶加快排泄等方面的启发，接下来迎来一季度功绩辘集公布，提议一直中心合心一季度功绩高增加，且二季度希望继续高增加的偏向。4月18日，国新办召开信息公布会，先容2025年一季度工业和新闻化开展状况。正在补贴战略、AI终端等拉动下，我国消费者对电子产物的消费热中走高，启发电子整机坐蓐和发售加疾，一季度电子估量机整机产量8532万台，同比增加9.6%；电视机出货总量抵达884万台，同比增加4.7%，一口吻两个季度正增加；1-2月5G手机出货量4161万部，同比增加7.6%，国产物牌手机特别受消费者青睐，出货量占比85%。整机发售高潮也启发了上游电子元器件产量幼幅增加，一季度集成电途、光电子器件产量不同同比增加6%和3.5%。台积电颁发2025Q1功绩，25Q1公司告竣营收255.3亿美元，同比+35.3%；毛利率为58.8%；告竣净利润109.72亿美元，同比+60.2%。公司指引25Q2收入284~292亿美元，中枢同比增加38.3%，环比增加12.8%；指引毛利率为57.0~59.0%；公司保卫终年收入同比增加约25%的指引，保卫25年来自AI加快器收入翻倍的指引，估计25年CoWoS产能翻倍。公司一直保卫24~29年AI收入CAGR抵达45%支配的指引。台积电表现，与客户以及更下搭客户确认后，以为AI需求如故强劲。满堂来看，提议合心合税动向，自帮可控受益偏向、算力焦点受益硬件、苹果链及AI驱动受益财产链。

　　提议一直中心合心一季度功绩高增加偏向，囊括AI-PCB、算力芯片、SOC芯片、苹果财产链、CIS芯片、家电补贴受益芯片等。幼米、字节等厂商希望正在Q2公布Ai智能眼镜，提议中心合心AI智能眼镜、AR智能眼镜受益财产链，囊括SOC芯片、光波导光学、其他合节零部件、创设代工等枢纽。咱们以为AI端侧行使正正在加快，希望给智能眼镜、TWS耳机、可穿着及手机/PC等IOT硬件产物带来更始和新的机会。提议中心合心合税动向，自帮可控受益偏向、算力焦点受益硬件、苹果链及AI驱动受益财产链。